22/04/2025

בזמן שדונלד טראמפ חוזר למרכז הזירה הפוליטית בארה"ב, הצהרותיו ומעשיו בתחום מדיניות הסחר כבר מעוררים הדים גלובליים. העלאת מכסים על ייבוא מסין, שותפות הסחר במקסיקו, איום על תעשיות אירופאיות – כל אלו יוצרים סערה חדשה בשווקים, ולא משאירים את אירופה אדישה. אבל האם יש לכך השפעה ממשית גם על שוק הנדל"ן? ובמיוחד – איך מגיבה הונגריה, שבשנים האחרונות הפכה לאחת הזירות החמות להשקעות נדל"ן באירופה?

בכתבה זו נבצע ניתוח מעמיק של ההשפעות האפשריות של מדיניות הסחר האמריקאית על שוק הנדל"ן ההונגרי, תוך בחינת השפעות רחבות על אירופה, ושאלת השאלות: האם אי-הוודאות הגוברת מחזקת את מעמדו של הנדל"ן כהשקעה יציבה ובטוחה?

 

רקע: מדיניות הסחר של טראמפ – עקרונות והשלכות

דונלד טראמפ מוביל קו מדיני מובהק של "אמריקה תחילה". במסגרת זו, הוא תומך בהגנה על תעשיות מקומיות באמצעות מכסים כבדים, ביטול או שינוי הסכמי סחר בינלאומיים, והחזרת מפעלים לתוך גבולות ארה"ב. מדיניות זו יוצרת חוסר ודאות גלובלי, במיוחד מול סין אך גם מול האיחוד האירופי.

העלאת מכסים מייצרת תגובת שרשרת – מחירי ייבוא מתייקרים, חברות עוברות לשנות את שרשראות האספקה, הבנקים המרכזיים שוקלים צעדי ריסון או תמיכה, והשווקים הפיננסיים מגיבים בהתאם.

 

אירופה על סף האטה – שווקים במתח

הכלכלה האירופאית כבר סובלת מאי-ודאות: אינפלציה גבוהה, ירידה בביקושים, שיבושי אנרגיה, ועתה גם סיכון לסנקציות מסחריות חדשות. מכסים על מוצרים כמו רכבים, ציוד אלקטרוני וחומרי גלם יכולים לפגוע במיוחד בכלכלות כמו גרמניה, הולנד וצרפת – מרכזי ייצור אירופאיים גדולים.

פגיעה זו לא נותרת מקומית – ברגע שכלכלה מרכזית באיחוד חווה האטה, כל האזור מרגיש זאת. תחושת הסיכון גוברת, משקיעים מחפשים אלטרנטיבות, והכסף מחפש יציבות.

 

השפעה על הונגריה – יתרונות של שוק קטן ודינמי

הונגריה, לעומת זאת, נהנית ממספר יתרונות:

1. שוק נדל"ן מקומי עם מחירים אטרקטיביים: לעומת מערב אירופה, מחירי הדירות בבודפשט עדיין נמוכים יחסית – מה שיוצר עניין מצד משקיעים זרים.
2. תשואות גבוהות: דירות באזורים מבוקשים בבודפשט מציעות תשואות נטו של 4%-7%, הרבה מעל לממוצע באירופה.
3. מטבע מקומי יציב יחסית (פורינט), לצד גמישות רגולטורית: מה שמאפשר למשקיעים להיכנס ולצאת מהשוק בקלות יחסית.
4. מדיניות ממשלתית שמעודדת השקעות זרות: כולל אפשרויות תושבות עבור משקיעים, תמריצי מס ועוד.

בעת משבר גלובלי, נכסים מוחשיים במדינות כאלה נתפסים כמקלטים בטוחים.

 

משקיעים מחפשים ביטחון – נדל"ן כעוגן בעידן של חוסר ודאות

בין אם מדובר באינפלציה גואה או מכסים גוברים, ישנה מגמה ברורה: משקיעים נוטים להרחיק את כספם משווקים תנודתיים (כמו בורסות, קריפטו או אג"ח מסוכנות) – ולפנות להשקעות מוחשיות ויציבות יותר.

נדל"ן בבודפשט מציע שילוב אטרקטיבי של:

• יציבות מחירים יחסית (בעיקר באזורים המרכזיים)
• שוק שכירות פעיל – סטודנטים, תיירים, אקספאטים
• אפשרות להשבחה וניהול עצמי או דרך חברות ניהול מקומיות

התוצאה: גם בעתות משבר, הנדל"ן ההונגרי שומר על ערכו ואף מושך יותר השקעות.

 

תרחישים אפשריים: אם מדיניות המכסים תחריף

נניח שטראמפ חוזר לשלטון ומרחיב את מדיניות המכסים, גם מול אירופה – מה עלול לקרות?

1. האטה בצמיחה באירופה → פחות השקעות בשווקים גדולים כמו גרמניה וצרפת → הסטת השקעות לשווקים זולים יותר כמו הונגריה.
2. התחזקות הדולר → משקיעים זרים (כולל ישראלים) יכולים לקנות נכסים באירופה בשערים נוחים יותר.
3. ביקוש גובר לדיור להשכרה בבודפשט – בשל הגירה פנימית (מהפריפריה לעיר), סטודנטים בינלאומיים, ועובדים מרחוק שמחפשים דיור בר-השגה.
4. ירידת מחירי נדל"ן במערב אירופה – שיכולה דווקא להדגיש את היציבות היחסית של הונגריה.

 

סיכום: משבר הוא גם הזדמנות – במיוחד בהונגריה

בעוד מדיניות הסחר של טראמפ עשויה לגרום לרעידות אדמה בכלכלה העולמית, דווקא היא יוצרת הזדמנות ייחודית למשקיעים שמחפשים מקלט בטוח. שוק הנדל"ן ההונגרי – עם יציבות יחסית, מחירים אטרקטיביים, ותשואות נאות – מציע מענה לאי-הוודאות.

ככל שהעולם נהיה פחות צפוי, כך עולה החשיבות של בחירת השקעות חכמות – ובודפשט, בירת הונגריה, הופכת למוקד כזה בדיוק. כדאי לעקוב, לנתח – ולפעמים גם לדעת לנצל את הגל, ולא רק להתרחק ממנו.